حدود قصوى للاكتتاب.. تعديلات لتنظيم منصات طرح أدوات الدين والاستثمار

أطلقت هيئة سوق رأس المال مشروعًا لتطوير الإطار التنظيمي لمنصات تقديم أدوات الديون والتحقيق فيها ، من خلال منصة “الاستطلاع” ، بهدف تحديث الإطار التنظيمي لهذه المنصات وتوضيح متطلبات الترخيص اللازمة لمواكبة التطورات السريعة في البيئة التنظيمية في المملكة.

تضمنت التعديلات المقترحة لقواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة العديد من الجوانب الرئيسية التي تهدف إلى تنظيم عرض أدوات الديون من خلال منصات التمويل الجماعي ، والتي تديرها مؤسسات السوق المالية المرخصة.

تضمنت هذه التعديلات إدراج تقديم أدوات الديون ضمن حالات العرض المستبعدة ، وتحديد متطلبات الحصول على ترخيص الترتيب لهذه المنصات ، بالإضافة إلى فرض قيود على استخدام عائدات العرض لمنعها من تقديم القروض أو الاستثمار أو دفع الديون.

تعديلات جديدة

نصت التعديلات على تنظيم عمليات الاشتراك من خلال الحد من المشاركة للعملاء المسجلين في منصات التمويل الجماعي ، وتحديد الحد الأقصى للحدود للاشتراك في تجار التجزئة ، فضلاً عن إجبار مؤسسات السوق المالية على وضع سياسات وإجراءات لتقييم أدوات الديون ، وضمان إبلاغ المستثمرين بها قبل اتخاذ قراراتهم الاستثمارية.

تضمنت المقترحات أيضًا شرط التحقق من سجل الائتمان الخاص بالراعي لضمان تقاربه المالي ، مع إجبار مؤسسات السوق المالية على توقيع اتفاقية تبادل المعلومات مع الشركات المتخصصة.
ألزمت التعديلات المقترحة المؤسسات المالية الكشف عن تفاصيل كل قضية ، وجدول الدفع ، وحالات التأخير والتدابير التي اتخذت من خلال مواقعها الإلكترونية ، بالإضافة إلى توفير الحق في إلغاء المشتركين من تجار التجزئة خلال فترة محددة.

فيما يتعلق بتنظيم عملية العرض ، حددت التعديلات المتطلبات والمعلومات التي يجب توفيرها في وثيقة تقديم أدوات الديون عبر منصات التمويل الجماعي ، بما في ذلك ملخص العرض ، والقيمة الاسمية ، والقيمة الإجمالية للعروض ، واستخدام الملحقات ، بالإضافة إلى معلومات حول المصدر ، والراعي ، والقيمة ، وضمان أدوات الدين إذا كانت أي شيء.

تضمنت المقترحات تعديلات تنظم عرض الأسهم من خلال منصات التمويل الجماعي ، لأنها ألزمت مؤسسات السوق المالية لتطوير سياسات لتقييم الأسهم ، والتحقق من سجل الائتمان للمصدر ، وتوقيع اتفاقيات تبادل المعلومات الائتمانية ، وكذلك توضيح متطلبات الإشعار الفصلي للسلطة.

في سياق ذي صلة ، تهدف التعديلات المقترحة إلى تنظيم نشاط السوق الثانوي للأوراق المالية ، بما في ذلك الأسهم وأدوات الديون المقدمة من خلال منصات التمويل الجماعي ، لضمان الشفافية والكفاءة في عمليات التداول.

تعاملت اللوائح المقترحة مع الحد الأدنى من المعلومات التي سيتم تضمينها في وثيقة تقديم أدوات الديون ، حيث يجب أن تحتوي الوثيقة على بيانات مفصلة عن المنشأة بأغراض خاصة ، وطبيعة عملها ، وتاريخ إنشاءها ، والهيكل التنظيمي للرعاية ، والمعلومات المالية الأساسية ، والطبيعة العامة لنشاطها ، بالإضافة إلى الكشف عن المخاطر المحتملة والقوانين الأساسية الحالية.

فيما يتعلق بحوكمة العرض ، شددت التعديلات المقترحة على الحاجة إلى راعي المنشأة بأغراض خاصة لشركة سعودية ذات مسؤولية محدودة ، وأن الراعي هو المستفيد من العرض ، مع إجبار منصة التمويل الجماعية للعب دور الوصي على الوجه ، وضمان أن جميع الكميات التي تم تصنيفها في حساب مصرفي تم تصميمه في اسم المليئة بالشهرة.

من بين التعديلات المهمة إعفاء المنشآت بأغراض خاصة من حالة تعيين مدقق حسابات مسجلة لدى السلطة ، مع إجبارهم على تعيين مدقق حسابات مرخص وفقًا لنظام مهنة المحاسبة والمراجعة ، من أجل تسهيل الإجراءات مع الحفاظ على مستوى عالٍ من الشفافية والرصد المالي.